为何美国加征关税对中国外贸遏制效果不好

1，【PPI，CPI剪刀差】中国持续PPI紧缩，美国CPI通胀抬头，生产端价格下降，买入端物价上涨，剪刀差对冲部分关税的影响。

2，【人民币贬值】3年周期，人民币对美元明显贬值，25年在美元对其他货币贬值10%的基础上，人民币基本不变【相对贬值】

3，秽土转生，中国资本出钱，出机器，出技术，用类似外资入华【合资企业】的方式在墨西哥，越南，马来，甚至印度建立合资公司，规避美国关税，比如今天最新消息中国车企奇瑞将提供技术和零部件，协助印度亿万富豪萨詹·金达尔创办的JSW集团在2027年开创电动车品牌。这是【合资躲关税】的最新实践
（2）

4，很有趣的是美国最新进口价指数‑2.2 % 中国对美出口继续降价，自 2023 以来已连跌 12 个⽉，印证“中国吸收关税、以价换量”显示汇率与 PPI 通缩正通过 FOB
价传导。替代国成本并未更低：墨西哥、台湾、东盟制造品指数都 > 100，且同比正增【即便加征关税】中国商品依然具备明显的性价比优势。（3）5，综上，中国PPI通缩和美国CPI抬头的剪刀差，货币大幅贬值，绝对值贬值-11%+相对贬值-10%（25年），秽土转生合资企业躲避关税是【美国加征关税对遏制中国外贸扩张效果不好】的关键点，后续的风险关键点在美国是否把“货物标签”升级到“资本与原产地”，但即便如此短时间内中国的外贸依然会保持比较强的韧性。