【守中重磅】美国统计局丑陋的真相

2025-12-19 09:00
陷阱都在细节里，而这次的陷阱藏在劳工统计局的“11月CPI数据”里。 刚刚公布的美国CPI数据（2.6%）让市场短暂狂欢，仿佛美联储已经大获全胜。但我必须叫醒你们：不要被这个漂亮的数字骗了。 摆在我们面前的，是一幅极度分裂且危险的经济图景：左手是统计局制造的“虚假通缩”，右手是实体经济正在抬头的“真实通胀”。 一、 那个漂亮的2.6%，是“算”出来的假象 为什么核心通胀看起来暴跌到了12个月以来的新低？ 统计事故： 因为美国政府停摆导致10月-11月上半月数据缺失，统计局在计算11月数据时，做了一个极其荒谬的假设——他们假设10月份的房租涨幅为“零”（Rent=0），然后在10月房租涨幅0的假设之上推算11月的平均值。 常识： 在现实世界里，房租极其粘性，绝不可能一个月内突然变成零增长。 结论： 这个2.6%不是经济降温的成果，而是一次“统计造假”。图表中那根暴跌的浅蓝色线（3个月年化通胀），本质上是一条“造假线”。 二、 被忽视的真相：商品通胀（Goods）正在逆势暴涨 当你把目光从“统计造假”移开，看向“真的商品价格”，你会背脊发凉。 这才是你应该关注的重点——核心商品（不含食品能源）正在逆势涨价。 数据不会撒谎： 核心商品的6个月年化涨幅已经达到了 1.9%。 对比历史： 疫情前，这个数字常年接近 0%。 对比近期： 这是自2023年中期以来的最高读数。 图表：请盯着下方核心商品走势图中最右边那根深蓝色的线。它没有像房租那样“假摔”，而是正在掉头向上，并且已经明显突破了0轴！ 体感：商品价格是很难造假的。你去超市买东西、去买衣服、去买车，价格是在实实在在上涨的。 三、最可怕的组合：“再通胀”的火苗已起 我们现在面临的是一个最危险的组合：服务业（房租）的通胀被统计局人为抹平了，掩盖了总指数；而商品端的通胀正在悄悄抬头。 这说明“再通胀”（Reflation）的火苗已经在商品领域燃起来了。这背后是供应链的再次紧张、关税预期的升温以及需求的诡异回暖。 推演未来：一旦市场消化完这个“统计乌龙”，目光会重新聚焦到商品通胀抬头这个铁一般的事实上来。试想一下：如果商品价格持续上涨（从1.9%冲向2.5%），叠加房租数据修正后的必然反弹，未来的CPI将面临报复性的反弹。#财经 #投资 #宏观经济 #国际新闻 #邢者狩猎营守中


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