【守中观点｜Q4策略更新】

高盛、花旗、彭博经济学等全球机构，集体撤回了对中国年内进一步降息、降准的预期。

原因很明确——中国央行在最新季度报告中，重新提到“跨周期调节”。这句话一年多没出现，意味着货币政策从“宽松预期”正式转向“延长观望”。

央行的信号是：

可以容忍信贷增速继续放缓，不急于用全面宽松来刺激。

外资机构的新预测普遍认为，下一次降息和降准的时间将推迟到2026年一季度。

这不是悲观，而是权衡。

经济的韧性超出预期，AI热潮带来的市场繁荣也让监管更谨慎。

但“耐心”的另一面，是潜在的风险延迟。

今年初，市场一度押注十年来最大一轮降息，如今现实是——年内仅有一次10个基点的象征性降息。

这场预期差，正在重塑市场心态。

我的判断：央行进入“托底期”，市场进入“结账期”。

短期内不再期待大幅宽松，年末流动性趋紧，M2可能低于预期。

守中Q4核心策略：不回撤。

——不亏即为赢。

——落袋全年盈利。

——不做模糊机会，只做确定胜算。

你可以把这句话写在屏幕前：

“可做可不做的，不做。”

A股Q4，我们只求“不回撤”！