中东“薛定谔状态”与伊朗战争 -守中

昨天中东地缘传出了一则非常重磅的消息：《华尔街日报》爆料称，万斯正准备与伊朗推动和谈，双方在酝酿一个3-7天的停火方案。对此，我的核心观点如下：

1）熟悉的“TACO”剧本与极限施压

这种“先拉满敌意、威胁全面袭击，随后突然峰回路转、闪电TACO（缓和）”的套路，极其符合特朗普引以为傲的极限施压手法。其经典模式往往是：先放风要在选举后展开毁灭性打击、制造最紧绷的战争边缘；随后突然宣布“达成了一项伟大协议”，宣布停火。

2)底层逻辑并不支持全面停火（“优势在我”的误判）

然而，当前的现实是，伊朗战争的底层逻辑并不支持轻易走向实质性缓和。一方面，伊朗在今年早些时候的历次摩擦中，认为对手并未真正彻底摊牌，且自身实际掌控着霍尔木兹海峡，不愿在核心利益上让步；另一方面，中东多国及代理人（如胡塞武装的战略杠杆、俄罗斯准备协助沙特建设核电站等变量）让德黑兰高层产生了“优势在我”的错觉。如果特朗普此时执意全面妥协，极易背上“绥靖”的政治骂名，让其执政支持率雪上加霜。

3)“薛定谔状态”下的混沌市场

两相交织下，目前的伊朗战争陷入了标准的 “五五开薛定谔状态”——开战合理，和谈也合理，任何极端走向随时都会发生。这是所有投资者最讨厌、最折磨的混沌期。

投资策略建议：放弃单边押注，做多波动率在没有出现更明确的实质性信号之前：切勿押注单边方向： 无论是看多石油还是看空石油、做多黄金或做多科技股/国防股，此时此刻的胜率都无限接近 50%。任何单边盲猜，都很可能在局势反转时遭遇短线的大幅回撤。

唯一解法——看戏： 在这种方向不明的节点，看戏是目前对冲地缘政治黑天鹅、规避短线绞杀的唯一稳健方案。不要去赌明天是打还是和。

PS:原油隐含波动已是实际波动的1.6–1.9倍，等于已经按油价±25%定价,所以做波动率策略也不行了