美联储三年来首次加息

美联储三年来首次加息，就在今夜息：FOMC 9月15-16日会议，北京时间9月17日（周四）02:00 公布利率决议，02:30 发布会，同步更新点阵图与经济预测摘要（SEP）。市场押注加息25bp至 3.75%-4.00% 的概率超90%，超八成受访经济学家持同一预期。当前区间3.50%-3.75%，7月议息维持不变。汇丰预计2026年底利率中值 4.125%。

逻辑：这不是"降息周期中的暂停"，而是紧缩周期的重启——CPI环比从0.1%跳到0.4%，油价是主犯。一旦确认，全球无风险利率中枢上移，估值分母端全面承压，成长股首当其冲（纳指已自前高回落超10%）。

传导到A股有三条路径：①中美利差走阔 → 人民币承压 → 外资流入放缓；②全球风险偏好收缩 → 港股与中概先于A股反应；③但中国处于"CPI+0.8%、货币宽松窗口仍在"的反向周期

真正的看点不是加息本身，是点阵图。25bp已充分定价，边际信息全在"后面还有几次"。若点阵图中值较6月上移且指向12月再加，10年期美债破5%将成常态，全球估值重定价；若表述为"预防型、一次性"，反而可能利空出尽。

比加息本身更危险的信号,全球无风险收益率都在创新高,这进一步抬升了金融市场的中线风险: