瑞银 （UBS） 创业板股票策略师 Sunil Tirumalai 指出，MSCI 新兴市场营收中超过 35% 来自外部销售或出口，其中 13% 投资于美国市场。随着谈判后宣布新的互惠关税，下行风险可能开始显现。据瑞银美国经济学家称，如果 4 月 2 日的利率完全回升，目前 16% 的加权平均关税可能会增加到 21%，而 2024 年为 2.4%。这种关税冲击可能会对全球贸易和整体经济造成压力。在我们的新兴市场和亚太地区压力测试中，我们检查了关税和关税引发的经济放缓对收益的影响，我们估计总体层面的综合影响为6-9%。然而，新兴市场股票似乎并未反映这一点——在过去三个月中，以当地货币计算，新兴市场每股收益仅下调了 3%。我们预计盈利下调将继续，这可能会限制整体市场表现不佳。
